企業(yè)選擇摘牌背后的原因是：?、新三板市場整體面臨流動性的困境，優(yōu)惠政策遲遲未落，融資規(guī)模偏少偏難，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)更愿意走并購或IPO途徑上主板或創(chuàng)業(yè)板。?、部分企業(yè)盈利狀況不佳，但是掛牌后的信息披露和規(guī)范治理以及稅收的成本較高，這類企業(yè)也傾向于摘牌。?、部分企業(yè)自身帶有對賭條款，由于財務(wù)數(shù)據(jù)的變化可能要被迫執(zhí)行，因此不愿意披露相應(yīng)年報。
雖然新三板正經(jīng)歷著一波離別潮，但是這種退市節(jié)奏，對于鋰電企業(yè)來說，并非全是壞消息。
近日，時代高科發(fā)布公告稱，為配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司決定申請終止公司股票在國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
此前，時代高科董事長田漢溶曾向高工鋰電網(wǎng)透露，公司未來有意沖刺IPO。此次的摘牌或許正是為其IPO做準(zhǔn)備。
事實上，時代高科終止掛牌只是新三板鋰電企業(yè)加速摘牌的縮影。據(jù)不完全統(tǒng)計，除了時代高科，從去年到今年，不少于5家鋰電新三板企業(yè)都已經(jīng)終止掛牌或申請終止掛牌，其中包括鴻圖隔膜、凱金能源、星城石墨、維科電池、新泰材料等。
從后續(xù)進(jìn)程來看，鋰電主動終止掛牌的主要原因有：1、被上市公司看中收購，走上資本并購路線。2、沖刺IPO，新三板的融資速度與規(guī)模已無法滿足企業(yè)擴(kuò)張需求。
與此同時，新三板鋰電企業(yè)的“摘牌潮”也透露出幾大信號：
?、新能源汽車政策調(diào)整波動明顯，企業(yè)經(jīng)營變化加劇。動力電池產(chǎn)業(yè)鏈屬于重資產(chǎn)，新能源產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長亟需產(chǎn)業(yè)鏈的配合，而擴(kuò)建產(chǎn)線、提升產(chǎn)能，在大規(guī)模需求啟動前盡早做好市場的卡位戰(zhàn)，才能在大變革中謀求發(fā)展壯大。
?、鋰電優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將成上市公司爭搶對象。高工產(chǎn)業(yè)鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，截止2017年6月30日，國內(nèi)鋰電相關(guān)的新三板企業(yè)數(shù)量超過80家，其中2015-2016年連續(xù)2年盈利，且總計超過1000萬的企業(yè)超過40家。隨著上市企業(yè)的并購加速以及優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將越來越少。
?、鋰電池行業(yè)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入深水期。一方面，部分規(guī)模小的企業(yè)想快速兌現(xiàn)利潤，在高位時把公司整體出售，實現(xiàn)套利。另一方面，行業(yè)集聚化正在提升，想要進(jìn)入梯隊爭奪戰(zhàn)，綁定上市公司抱團(tuán)發(fā)力或走IPO融資擴(kuò)張才能使企業(yè)躋身主賽道。
值得注意的是，通過兼并購或IPO進(jìn)軍資本市場，可以為企業(yè)帶來融資便利、提升規(guī)范化管理、提高品牌知名度等優(yōu)勢，但企業(yè)在與金融資本結(jié)合的同時，也應(yīng)該警惕由此帶來的風(fēng)險。
GGII分析表示，?、規(guī)范化監(jiān)管帶來的內(nèi)部信息透明度提升，讓競爭對手更容易了解企業(yè)真實現(xiàn)狀，競爭壓力會更大；?、巨額資本的進(jìn)入或?qū)⒂绊懫髽I(yè)經(jīng)營的自主權(quán)，原始股東的股權(quán)控制一定程度在削弱；?、業(yè)績利潤的保證、對賭協(xié)議的簽訂都有可能讓企業(yè)面臨更大的資債壓力。
?被金冠電氣納入麾下鴻圖隔膜擬終止掛牌
2017年6月23日，鴻圖隔膜發(fā)布公告稱，因上市公司金冠電氣擬購買公司100%股份，公司將正式向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司遞交終止掛牌申請，具體終止掛牌時間以全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)批準(zhǔn)的時間為準(zhǔn)。
此前，金冠電氣已公告稱，公司擬14.76億元選擇收購鴻圖隔膜。通過本次交易，金冠電氣主營業(yè)務(wù)智能開關(guān)設(shè)備制造將進(jìn)一步延伸至新能源行業(yè)，深化其“智能電網(wǎng)+新能源”戰(zhàn)略布局。
據(jù)了解，鴻圖隔膜成立于2005年，主要從事鋰離子電池隔膜、普通鋅錳電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2016年1月20日，鴻圖隔膜正式掛牌新三板。
公開數(shù)據(jù)顯示，2016年鴻圖隔膜實現(xiàn)營收1.07億元，增幅達(dá)62.56%，歸屬掛牌公司股東凈利潤2392.77萬元，增幅達(dá)198.73%。
?業(yè)績大幅增長凱金能源轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO
新三板掛牌僅一年，鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域凱金能源決定向主板發(fā)起沖刺。
據(jù)悉，凱金能源成立于2012年3月，專注于石墨負(fù)極材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)鋰離子電池負(fù)極材料供應(yīng)商，產(chǎn)品適用于方形、圓柱、軟包聚合物等類型鋰電池。
2016年4月21日，其在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌；同年10月，宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。
公開數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年、2016年凱金能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入4328.11萬元、1.22億元、2.17億元，同期凈利潤分別為473.41萬元、1661.66萬元、3796.77萬元。其中2016年來自寧德時代的收入占營業(yè)收入的比例高達(dá)63.37%。
凱金能源稱，在鋰電池行業(yè)快速發(fā)展的背景下，公司依托技術(shù)創(chuàng)新，成功與我國動力電池領(lǐng)域?qū)幍聲r代等知名企業(yè)建立長期合作關(guān)系，公司業(yè)績也因此大幅上升。
?被中科電氣收購星城石墨踏上新征程
2017年2月3日，高工鋰電從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獲悉，星城石墨股票自2017年2月3日起在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。此前，星城石墨已與上市公司中科電氣達(dá)成并購，中科電氣以4.88億元收購了星城石墨98%股權(quán)。
據(jù)悉，星城石墨主營業(yè)務(wù)為新能源材料—鋰離子電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2014年8月22日正式在新三板掛牌。
公開資料顯示，2015年公司實現(xiàn)營收1.02億元，同比上升80.06%；凈利潤1482萬元，同比上升162.99%。2016年上半年實現(xiàn)營收1.02億元，同比增長211.77%；凈利潤1825.77萬元，同比增長330.10%。
?配合長期戰(zhàn)略規(guī)劃時代高科申請終止掛牌
2017年7月20日，時代高科發(fā)布公告稱，為配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司決定申請終止公司股票在國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
一年前的2016年8月30日，時代高科新三板掛牌獲批，標(biāo)志著公司上升到了一個發(fā)展新臺階。
據(jù)了解，時代高科成立于2001年，是一家集新能源電池高端制造裝備、工業(yè)自動化高端清洗裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)。
2016年年度報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收1.32億元，同比上漲42.75%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2865萬元，同比上漲52.19%。業(yè)績大幅增長的原因來自于公司的自動真空干燥設(shè)備銷售數(shù)量的大增長，2016年公司自動真空干燥設(shè)備的銷售收入近1.1億元。
?與上市公司“聯(lián)姻”維科電池終止掛牌
維科電池成立于2004年，主要從事鋰離子電池研發(fā)、制造與銷售，為手機(jī)、平板電腦等消費電子產(chǎn)品廠商配套提供定制化鋰電池產(chǎn)品。2016年1月28日，維科電池通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，正式登陸新三板。
公開數(shù)據(jù)顯示，維科電池2013年度、2014年度2015年營業(yè)收入分別為6.74億元、8.44億元、9.84億元；凈利潤分別為2952萬元、3878萬元、1435萬元。
2017年7月17日，維科電池發(fā)布公告稱已終止新三板掛牌。原因是上市公司維科精華擬收購維科電池股東71.40%的股權(quán)，為配合公司與維科精華資產(chǎn)重組事項，公司股票即日起終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
根據(jù)2016上半年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)營收6.9億元，同比增長109%；歸屬于掛牌公司股東凈利潤2064.75萬元，同比增長13.8倍。
?被天際股份看中新泰材料和新三板說“拜拜”
新泰材料曾于2015年7月在新三板掛牌，不到一年的時間，公司于2016年4月決定終止掛牌。
天際股份2016年6月16日發(fā)布公告，擬以“定增+現(xiàn)金”方式購買新泰材料100%股份，交易對價27億元。天際股份對于新泰材料未來三年的業(yè)績承諾分別為2016年1.87億元、2017年2.40億元、2018年為2.48億元。
據(jù)悉，新泰材料的主營業(yè)務(wù)為六氟磷酸鋰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2014年、2015年及2016年，公司凈利潤分別為-1065萬元、1708萬元、2.91億元。
