作為重要三元正極材料廠商，容百科技(688005)受益于高鎳技術路線在新能源汽車終端滲透率進一步提升，預計2021年公司凈利潤將同比預增超3倍，進一步看，公司扣非后凈利潤將超過凈利潤規(guī)模和增速，創(chuàng)歷史新高。

 

業(yè)內(nèi)人士此前向證券時報·e公司記者指出，磷酸鐵鋰電池的原材料碳酸鋰價格已經(jīng)開始超過高鎳三元電池原材料的氫氧化鋰價格，后者成本優(yōu)勢將會凸顯，疊加今年海外鎳、鈷產(chǎn)能將逐步恢復和提升，高鎳三元材料的價格競爭優(yōu)勢會慢慢體現(xiàn)出來。

 

業(yè)績將創(chuàng)歷史新高

 

據(jù)預測，容百科技在2021年將實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8.9億元到9.2億元，與上年同期相比預增317.71%到331.79%。同時，公司預計2021年將實現(xiàn)扣非后的凈利潤為8億元到8.3億元，同比增長399.58%到418.31%。對比過往業(yè)績，2021年容百科技凈利潤將創(chuàng)歷史新高。

 

容百科技指出，報告期內(nèi)高鎳技術路線在新能源汽車終端滲透率進一步提升。受下游客戶需求高增帶動，公司新建產(chǎn)能加速釋放，年度銷量同比實現(xiàn)翻番，在國內(nèi)三元正極材料市場的占有率持續(xù)保持領先優(yōu)勢。同時，公司產(chǎn)品盈利能力持續(xù)提升，產(chǎn)品結構逐步優(yōu)化。高鎳多晶產(chǎn)品出貨量保持市場領先，單晶高能量密度產(chǎn)品、9系以上超高鎳產(chǎn)品的出貨量占比均有提升。

 

容百科技在前驅體板塊在客戶開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、工程建設等方面進展顯著。前驅體自供比例同比提升，達到30%左右，盈利能力同比實現(xiàn)較大幅度增長；公司綜合成本競爭力進一步提升。產(chǎn)銷量雙升帶動規(guī)模效應，促進了制造環(huán)節(jié)的降本增效；同時，公司加強原材料戰(zhàn)略采購布局，實現(xiàn)供應鏈降本。

 

在產(chǎn)業(yè)鏈方面，容百科技圍繞“新一體化”布局。2021年12月份，公司披露擬投資4170萬元收購鳳谷節(jié)能70%的股權，開啟在鋰電正極材料裝備領域進行并購整合的第一步，提高工藝和裝備技術壁壘。

 

另外，容百科技與華友鈷業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中，約定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在華友鈷業(yè)的前驅體采購量不低于18萬噸。在華友鈷業(yè)向容百科技提供有競爭優(yōu)勢的金屬原料計價方式與前驅體加工費的條件下，雙方預計前驅體采購量將達到41.5萬噸。

 

高鎳材料加速滲透

 

三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產(chǎn)品等領域。三元前驅體為三元正極材料的鎳鈷錳氫氧化物中間體，其加工品質(zhì)對三元正極材料的性能質(zhì)量有重要影響。

 

容百科技作為國內(nèi)領先的鋰電池正極材料供應商，主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品為NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高鎳系列三元正極及前驅體材料，公司與寧德時代、SK、孚能科技、億緯鋰能、蜂巢能源等國內(nèi)外主流鋰電池廠商，以及與贛峰鋰業(yè)、雅保、中偉、格林美、天齊鋰業(yè)等供應商保持合作。

 

根據(jù)鑫欏資訊、GGII數(shù)據(jù)，容百科技是2020年國內(nèi)唯一一家三元正極材料產(chǎn)量超過2.5萬噸的企業(yè)，國內(nèi)高鎳三元材料出貨量連續(xù)多年排名第一。今年前三季度，公司凈利潤實現(xiàn)5.49億元同比增長超3倍。

 

從行業(yè)來看，高鎳產(chǎn)品在正極材料中的占比迅速提升。GGII數(shù)據(jù)顯示，2015至2020年三元材料占正極材料的比例從32%提高到46%，份額占比保持第一。其中，三元正極材料中高鎳材料發(fā)展速度最快，國內(nèi)高鎳占三元材料出貨量的占比由9%上升為24.1%。

 

從各國動力電池長期技術路徑規(guī)劃來看，動力電池電芯能量密度普遍將達到300Wh/kg以上，高鎳三元電池是現(xiàn)有技術體系中必然選擇，高鎳三元材料的市場占比將有進一步提升的空間。

 

容百科技投資者調(diào)研紀錄顯示，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度高鎳三元裝機量增幅達260%，而磷酸鐵鋰裝機量增幅為160%-170%，高鎳增幅已經(jīng)超出“競爭對手”磷酸鐵鋰；預計隨著三元能量密度進一步提升，將間接降低單位成本。

 

業(yè)內(nèi)人士此前向證券時報·e公司記者指出，磷酸鐵鋰電池的原材料碳酸鋰價格已經(jīng)開始超過高鎳三元電池原材料的氫氧化鋰價格；另外，2022年印尼的鎳礦逐漸有產(chǎn)出，非洲的鈷礦陸續(xù)恢復，鎳、鈷的價格還會逐漸回歸，高鎳三元材料的價格競爭優(yōu)勢會慢慢體現(xiàn)出來。